2023年軍工行業(yè)重點企業(yè)市場發(fā)展戰(zhàn)略研究預測及未來市場發(fā)展趨勢可行性研究

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1、行業(yè)基本概述：兵器工業(yè)是國家國防科技工業(yè)的重要基礎，體現(xiàn)了一個國家擁有的工業(yè)力量和經(jīng)濟實力，受到國家高度重視，其產(chǎn)業(yè)體系和結構布局服從國家戰(zhàn)略需要，以國防效益為中心。在和平時期，需要滿足部隊日常演習訓練、武器裝備儲備及軍品外貿的穩(wěn)定供應；在戰(zhàn)爭時期，要求能迅速響應，保證我軍武器裝備的快速、穩(wěn)定、高質量的生產(chǎn)能力，滿足部隊作戰(zhàn)需要，是服務于我國國防建設、維護國家主權和領土完整的重要行業(yè)。其細分行業(yè)包括兵器工業(yè)中的火炮領域、彈藥（引信）領域和槍械領域。

（1）火炮領域：地面常規(guī)武器中的火炮一般是指身管口徑超過20mm的彈藥發(fā)射武器，其中單兵或班組使用的輕型火炮主要指榴彈發(fā)射器、中小口徑迫擊炮等，是地面作戰(zhàn)時各兵種攜帶使用的常規(guī)武器。隨著材料科學、電子信息技術的快速發(fā)展，火炮產(chǎn)品向著輕量化、智能化、無人化、多平臺化等方向快速發(fā)展。

（2）彈藥（引信）領域：我國小口徑榴彈主要搭配輕型武器使用，是單兵或班組使用的重要裝備之一，無論是國內軍用市場還是海外軍貿市場均具有較大的市場需求。隨著電子技術的快速發(fā)展，特別是大規(guī)模集成電路、超高速集成電路以及計算機控制系統(tǒng)的廣泛應用，現(xiàn)代新型彈藥的研發(fā)方向是在微型化、靈巧化的基礎上實現(xiàn)高效毀傷、精確打擊、增大射程、電子對抗等多重目的，呈現(xiàn)出多功能化的彈藥研究發(fā)展趨勢。此外，彈藥生產(chǎn)企業(yè)通過采用高破片率鋼材制作彈體、裝填可燃金屬的預制破片、在彈藥上加裝末段制導或末段敏感裝置、改善彈藥外形等方式，以實現(xiàn)提高彈藥戰(zhàn)斗部的殺傷效果、提升彈藥效能、增加彈藥命中精度以及增大彈藥射程等目的。

引信處于彈藥戰(zhàn)斗部位置，是彈藥從武器平臺發(fā)射后的“指揮系統(tǒng)”，其作用為保證彈藥在適當?shù)臅r機完成引爆，且在日常狀態(tài)下不發(fā)生意外爆炸，是彈藥的核心部件。為適應現(xiàn)代武器彈藥的發(fā)展需要，引信逐步繁衍出適配不同作戰(zhàn)場景的產(chǎn)品，包括機械觸發(fā)引信、電子時間引信、近炸引信、多選擇性引信等各類功能的引信產(chǎn)品。

（3）槍械領域：槍械為口徑20mm以下的身管射擊武器，常見槍械武器主要包括手槍、步槍、機槍等?，F(xiàn)代槍械技術已較為成熟，槍械領域呈現(xiàn)口徑小型化、結構通用化的發(fā)展趨勢，以實現(xiàn)槍械重量減輕、主要零部件互換通用便于修理等目的。

2、軍工行業(yè)技術水平及特點：

（1）行業(yè)技術水平：兵器工業(yè)專門從事火炮、彈藥、槍械、火藥、坦克裝甲、戰(zhàn)術導彈等常規(guī)兵器的生產(chǎn)和研發(fā)，涉及武器品類較多，生產(chǎn)工藝技術復雜，包括機械、電子、光學、冶金、化工、火工等多門學科。因軍品的特殊性和保密性，其工藝裝備多為專用定制設備，且對產(chǎn)品生產(chǎn)、研制過程中的安全性、穩(wěn)定性和精確性均具有較為嚴格的標準和要求，行業(yè)生產(chǎn)、技術門檻較高。隨著我國工業(yè)化水平的不斷提升，高新技術在軍工行業(yè)各個領域被不斷運用，信息化、數(shù)字化、智能化技術逐步參與滲透到軍工企業(yè)的日常研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營活動當中，并已成為軍工行業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的重要方向。

（2）行業(yè)特點：

①客戶集中度較高：軍工行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈相對固化且分工明確、層級清晰。除軍貿公司外，國內軍品生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈中的角色主要分為軍品總裝企業(yè)和配套件企業(yè)兩類。出于對產(chǎn)品質量、供應穩(wěn)定等方面的嚴格要求，軍工產(chǎn)品在研制定型并列裝部隊后，不會輕易更換總裝單位及其重要配套件的供應商。

軍品總裝單位作為產(chǎn)業(yè)鏈中的最后一環(huán)，在完成產(chǎn)品生產(chǎn)后直接向軍方、武警、公安以及軍貿公司進行產(chǎn)品交付，客戶結構穩(wěn)定、集中度高的特點明顯；軍品配套件企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，其客戶主要為軍品總裝單位或其他軍品配套件企業(yè)，由于軍品產(chǎn)業(yè)鏈指定重要配套件供應商的特點，軍品配套件企業(yè)的下游客戶也相對集中。

②行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相對固定：軍工產(chǎn)品因其具有的特殊使命，有較為嚴格且復雜的研制流程，產(chǎn)品一經(jīng)定型，即列入部隊軍品采購編制，由軍方按照年度計劃實施采購。在軍品實際生產(chǎn)過程中，軍品總裝單位和配套件企業(yè)不會輕易更換，形成了相對穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)鏈。此外，除日常配套供應外，軍品產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)也會根據(jù)各自配套件技術、經(jīng)驗優(yōu)勢開展研發(fā)合作，共同參與軍品預研、研制等研發(fā)階段的競爭比測，以此提高中標的可能。

③國內定型軍品采用審核定價機制：國內軍方采購計劃內的定型產(chǎn)品及重要配套件的價格由軍方審核確定，在軍品價格審定前，軍工企業(yè)與軍方先以暫定價進行結算。軍貿公司向軍工企業(yè)采購軍品再對外銷售，存在較強的市場化影響，軍貿產(chǎn)品定價一般參照國內同類產(chǎn)品售價并結合軍工企業(yè)生產(chǎn)成本以及海外市場需求情況協(xié)商確定。

中金企信國際咨詢公布的《軍工行業(yè)市場發(fā)展動態(tài)監(jiān)測及投資戰(zhàn)略可行性評估預測報告（2023版）》

3、軍工行業(yè)的主要壁壘：

（1）資質壁壘：根據(jù)國家關于軍品生產(chǎn)資質管理的規(guī)定，對負責生產(chǎn)、研發(fā)武器裝備科研生產(chǎn)許可目錄中有關軍品的企業(yè)實行許可管理，相關企業(yè)需要在取得裝備承制單位資質證書、武器裝備科研生產(chǎn)許可證、國軍標質量管理體系認證證書以及武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資格證書等軍工行業(yè)關鍵資質后才可從事軍品業(yè)務。上述軍工行業(yè)關鍵資質的申請要求高、審核時間長，一般企業(yè)取得難度較大。

此外，軍工行業(yè)關鍵資質對軍工企業(yè)可從事軍品業(yè)務的范圍以及產(chǎn)品類別進行了明確的限定，不允許從事超出資質范圍的軍品業(yè)務。軍工企業(yè)之間即使存在上下游的產(chǎn)業(yè)鏈關聯(lián)，因資質范圍的限制，單個軍工企業(yè)較難改變或延伸其在產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈中的位置。

（2）先入壁壘：軍方原則上不會輕易更換已定型產(chǎn)品的總裝單位及重要配套件企業(yè)，因此軍工行業(yè)存在明顯“先入優(yōu)勢”。

另一方面，軍工行業(yè)研發(fā)周期長，生產(chǎn)工藝復雜，且保密要求高，軍工企業(yè)在其經(jīng)營過程中已積累了多項專有的核心技術，新型產(chǎn)品的改進及迭代更是依賴于前代產(chǎn)品的技術經(jīng)驗，相較于新進的同行業(yè)企業(yè)，無論在研發(fā)能力還是生產(chǎn)工藝上都形成了較高的進入壁壘。

（3）工藝及安全生產(chǎn)壁壘：軍品的研制、生產(chǎn)和儲存等環(huán)節(jié)涉及較多特殊工藝及安全要求，且對工藝裝備有較高的要求，多為定制化的專用裝備。

軍工產(chǎn)品的環(huán)節(jié)較多、技術和工藝復雜，其中彈藥、引信在生產(chǎn)過程中涉及對火工品的加工處理，危險性高，除對工藝流程有著明確且嚴格的控制標準和監(jiān)管責任外，對生產(chǎn)場地、環(huán)境也具有很高的安全要求。行業(yè)新進企業(yè)在獲取軍品生產(chǎn)專用裝備、取得火工品生產(chǎn)所需場地以及嚴格把控安全生產(chǎn)和儲存要求等方面均具有較大的難度。

（4）信息保密壁壘：軍工企業(yè)在開展軍品生產(chǎn)研制活動前，必須建立保密體系，并通過保密主管部門組織的審核，取得相應等級的保密資質。軍品生產(chǎn)所涉及合同資料、工藝參數(shù)、技術指標等均屬于國家秘密，需按照有關保密規(guī)定根據(jù)信息涉密等級進行相應的保密或脫密處理。非軍工企業(yè)一般無法接觸到涉密信息，且不具備正確處理、傳遞涉密信息的能力。

4、軍工行業(yè)競爭格局分析：目前，國內優(yōu)勢軍工企業(yè)主要有：面對日益復雜的國際競爭環(huán)境，在我軍部隊加強演習提升實戰(zhàn)水平、軍工行業(yè)技術升級需求緊迫的雙重牽引下，我國軍工行業(yè)正處于歷史性的發(fā)展機遇期。

（1）國內兵器工業(yè)市場競爭：因為軍工行業(yè)發(fā)展的歷史原因，軍工企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品類別和產(chǎn)業(yè)鏈分工形成了相對固定的專業(yè)細分領域。由于兵器工業(yè)制造的彈藥、武器產(chǎn)品具有強殺傷性、高危險性等特點，存在較高的資質和工藝壁壘，行業(yè)內競爭主要集中在中央軍工集團和地方軍工集團之間。

軍工產(chǎn)品定型列裝后，對產(chǎn)品總裝單位和重要配套件生產(chǎn)企業(yè)不會輕易更換，產(chǎn)業(yè)鏈的合作關系較為穩(wěn)定。雖在已定型產(chǎn)品上的競爭壓力較小，但軍品總裝和重要配套件企業(yè)為鞏固現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展，需通過參與新型軍品研發(fā)的競爭評選來獲取產(chǎn)品的研制資格，并在新產(chǎn)品定型列裝部隊后取得該型產(chǎn)品的供應權，因此軍品研發(fā)是軍工企業(yè)增強持續(xù)盈利能力的關鍵，對于軍工企業(yè)具有重要意義。

近年，軍工企業(yè)與高等院校、科研機構等外部優(yōu)勢研發(fā)資源聯(lián)合開展武器裝備科研活動愈發(fā)頻繁，有效提高了企業(yè)的研發(fā)起點、降低了研發(fā)風險，加快了行業(yè)內的技術升級，加速形成了軍工領域擇優(yōu)競爭的市場環(huán)境，促進了我國兵器工業(yè)的整體進步和發(fā)展。

（2）軍貿市場競爭：我國對軍品出口具有嚴格的資格限制，軍工企業(yè)必須通過國家授權的軍貿公司向海外客戶銷售軍工產(chǎn)品。相比于國內軍品市場，軍貿企業(yè)因參與國際軍品市場的競爭，對軍品采購價格具有更明顯的經(jīng)濟性要求。軍貿公司根據(jù)海外市場需求一般優(yōu)先考慮同類型產(chǎn)品國內的總裝單位。此外，鑒于海外市場對同類型軍品可能存在口徑、款式等差異要求，軍工企業(yè)對軍貿產(chǎn)品的研發(fā)能力也是軍貿市場的競爭關鍵。

（3）行業(yè)內主要企業(yè)：

（1）中國兵器裝備集團有限公司（以下簡稱“中國兵裝”）：中國兵裝為我國十大軍工集團企業(yè)，具備國內領先的軍品研發(fā)、生產(chǎn)技術優(yōu)勢，產(chǎn)品主要覆蓋單兵班組、末端防御、突擊壓制、先進彈藥等多個領域，武器裝備于陸、海、空、火箭軍及公安、武警等國家所有武裝力量，是我國兵器工業(yè)領域的領先企業(yè)。

（2）中國兵器工業(yè)集團有限公司（以下簡稱“中國兵工”）：中國兵工為我國十大軍工集團企業(yè)，主要面向陸、海、空、天以及各軍兵種研發(fā)生產(chǎn)精確打擊、兩棲突擊、遠程壓制、防空反導、信息夜視、高效毀傷等武器裝備，是我國兵器工業(yè)領域的領先企業(yè)。

中兵紅箭股份有限公司（000519.SZ，以下簡稱“中兵紅箭”）隸屬于中國兵工，軍品主要涉及大口徑炮彈、火箭彈、導彈、子彈藥、超硬材料、飛機零部件、反恐防暴產(chǎn)品、非金屬材料及其制品、專用汽車、汽車配件等領域，部分產(chǎn)品出口海外國家和地區(qū)。2021年度，中兵紅箭的營業(yè)收入為751,366.27萬元，凈利潤為48,533.54萬元。2022年2季度，中兵紅箭的營業(yè)收入為320,340.72萬元，凈利潤為70,159.16萬元。

（3）長城軍工（601606.SZ）：安徽長城軍工股份有限公司（以下簡稱“長城軍工”）為地方軍工企業(yè)，主要從事迫擊炮彈系列、光電對抗系列、單兵火箭系列、引信系列、子彈藥系列、火工品系列等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。民品業(yè)務主要包括預應力錨固系列、高鐵和城市軌道減振器等零部件（鑄件）、汽車空調壓縮機等汽車零部件系列、塑料包裝件系列等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年度，長城軍工的營業(yè)收入為169,626.27萬元，凈利潤為13,661.40萬元。2022年1-6月，長城軍工的營業(yè)收入為74,256.90萬元，凈利潤為248.22萬元。

（4）新余國科（300722.SZ）：江西新余國科科技股份有限公司（以下簡稱“新余國科”）為地方軍工企業(yè)，主要從事火工品及其相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時擁有從事防務裝備行業(yè)所需的全部資格、資質。民品業(yè)務主要包括人工影響天氣專用技術裝備、氣象裝備及相關軟件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年度，新余國科的營業(yè)收入為24,352.63萬元，凈利潤為5,017.38萬元。2022年2季度，新余國科的營業(yè)收入為16,206.59萬元，凈利潤為3,100.61萬元。

（5）先鋒機械（834685.NQ）：浙江先鋒機械股份有限公司（以下簡稱“先鋒機械”）是一家以研發(fā)、生產(chǎn)特種裝備產(chǎn)品和開門機及電動門系列產(chǎn)品為主營業(yè)務的企業(yè)，特種裝備產(chǎn)品方面，先鋒機械的防暴類產(chǎn)品包括霰彈槍、榴彈發(fā)射器、軍用刀具、裝甲車推進器等產(chǎn)品。2021年度，先鋒機械的營業(yè)收入為22,484.93萬元，凈利潤為2,650.47萬元。2022年2季度，先鋒機械的營業(yè)收入為8,633.45萬元，凈利潤為1,028.27萬元。

我國國防支出在過去二十多年來持續(xù)穩(wěn)定增長，“十四五”期間是實現(xiàn)2027年“建軍百年奮斗目標”的關鍵時期，國家將全面推進國防和軍隊現(xiàn)代化建設，軍費開支有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。2022年我國國防支出預算為14,504.50億元，按照裝備費用占國防總支出約40.00%的比例計算，2022年國防支出中的裝備費有望達到5,801.80億元，預計武器裝備采購將維持在較高水平，有利于軍工企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的繼續(xù)擴大。在國際環(huán)境和地緣政治不斷變化的背景下，強大的國防軍工行業(yè)是保障我國國家主權、安全穩(wěn)定發(fā)展的堅實后盾，軍工行業(yè)正處于歷史性的發(fā)展機遇期。

5、面臨機遇與風險：

（1）行業(yè)面臨的機遇：

①實戰(zhàn)訓練促進軍品銷售：軍工行業(yè)作為我國國防安全戰(zhàn)略的重要組成部分，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展不僅與國民經(jīng)濟建設和科學技術進步相輔相成，也對增強我國國防實力，促進國防和軍隊現(xiàn)代化建設，提升國際影響力有著重要作用。

為全面提高我軍部隊實戰(zhàn)能力，國家出臺了一系列實戰(zhàn)化訓練相關措施。2018年1月，經(jīng)中央軍委批準，新軍事訓練大綱正式頒發(fā)，新大綱增加了我軍部隊訓練時間，提高了訓練難度和強度，加大了訓練消耗，同時強調“把技能練到極致、武器用到極致，增加武器裝備極限性能、邊界條件、干擾條件、復雜環(huán)境下操作和實戰(zhàn)運用訓練”的具體要求；2020年11月25日，中央軍委主席習近平在中央軍委軍事訓練會議做出指示“堅定不移推進實戰(zhàn)化軍事訓練，推動全軍堅持把軍事訓練擺在戰(zhàn)略位置，重點推進實戰(zhàn)實訓，深入推進聯(lián)戰(zhàn)聯(lián)訓”。由此可見，實戰(zhàn)訓練已成為近年我軍部隊現(xiàn)代化建設的重要舉措之一。

②國防支出維持增長：2012-2022年，我國國防預算支出從6703億元增加至14505億元，年均復合增長率為8.03%，長期保持了較快的增長趨勢。國防經(jīng)費支出主要用于加快武器裝備現(xiàn)代化建設、實施新時代人才強軍戰(zhàn)略、持續(xù)改善部隊工作訓練和生活保障條件等，按照裝備費用占國防總支出約40.00%的比例計算，2022年與軍工行業(yè)關聯(lián)度較高的國防支出裝備費有望達到5,801.80億元，預計將進一步擴大軍品行業(yè)的市場規(guī)模，有利于軍工企業(yè)經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大，研發(fā)投入繼續(xù)增長。

③國防安全刻不容緩：近十幾年的快速發(fā)展使我國國際地位迅速攀升，同時也因此導致了與世界主要國家在政治、經(jīng)濟、貿易、科技等領域的競爭碰撞愈發(fā)頻繁。另一方面，我國國境邊界的爭議尚未徹底解決，島嶼、領土的爭端依舊存在，個別域外國家艦機多次有意非法闖入我國領海、鄰近?？沼?，對我國國家安全形成較大威脅。因此，繼續(xù)建設與我國國際地位相稱、國家穩(wěn)定發(fā)展相適應的現(xiàn)代化軍事力量刻不容緩。

（2）行業(yè)面臨的風險：軍工行業(yè)客戶集中度較高，受國家安全形勢、國防政策、國防發(fā)展水平等因素影響較大。若國防戰(zhàn)略政策變化使軍方對軍工產(chǎn)品的需求出現(xiàn)較大幅度調整，將直接影響軍工行業(yè)的發(fā)展前景。

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